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联络互动2015半年报点评:业绩呈现高增长态势,智能生态布局值得期待

发布时间:2015-07-28    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

联络互动(002280)发布2015年中报,实现营业收入2.74亿元,归属母公司股东净利润1.4亿元,同比分别增长126.58%、146.27%;EPS为0.2元。

事件评论

业绩大幅增长,用户数和ARPU双提升:2015年H1公司实现营收2.74亿元,同比增长126.58%,归属净利润1.4亿元,同比增长146。27%,增速居于前期预告上限;同时,公司核心平台“联络OS”上半年新增用户5,310万,累计总用户数达3.818亿;单用户收入(ARPU值)达5.5元,较去年3.54元增长55.36%。用户数和ARPU双提升带动业绩大幅增长,进一步印证了公司移动互联网入口级属性的价值。三大业务拓展顺利,变现方式不断丰富:1.商户云搜索业务区域持续扩大,单项业务收入同比增长174.60%。目前业务区域已增至4省份(新增湖南省),活跃用户数持续增加推动业务收入规模增长,未来该业务有望在全国落地;2.海外业务拓展顺利,海外总收入同比增长112.21%。公司基于Google、Vodafone等20多家海外合作运营商的渠道资源,在非洲、拉美、东南亚等10多个国家进行运营平台拓建和应用发行推广,驱动公司营收能力增强,后续海外市场的持续开发将为业绩增长带来充沛动力;3.延拓游戏等新的变现方式取得突破。公司H1参控股3家游戏公司,借助流量入口优势向游戏分发和联运业务进发,显著推动ARPU增长,后续货币化能力的持续提升值得期待。

外延并购整合产业链,发力布局智能生态圈:产业链整合方面,2015年H1公司参控股3家游戏公司,增强内容端实力;收购乐泾达公司,打通线下与线上分发渠道;投资Avegant,强力进军智能可穿戴设备;各项布局具备强协同潜力。智能生态布局方面,硬件端公司推出一卡多待“联络mini”和“AvegantGlyph”虚拟现实视网膜眼镜两款智能终端硬件,Q3和Q4还将推出智能家居和智能出行产品,有望在手机/VR/智能家居/车联网等方面构建智能生态圈,想象空间巨大。

投资建议:公司是A股稀缺的入口型公司,业绩保持快速增长态势,各项布局前景广阔;高管近日大额增持彰显信心。预计公司2015-2017年EPS为0.46、0.66、0.93元,给予“买入”评级。

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