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联络互动:软硬一体全力拥抱科技智能化,筑建共赢生态圈

发布时间:2016-02-22    研究机构:招商证券

公司是日渐崛起的新生代科技智能产业龙头,具备纯正的互联网基因和清晰的战略思路,依托联络OS大平台联结一切,培育互联互通的科技智能产品矩阵,VR生态圈加速成型,争当产业引领者,终将锋芒毕露!

天生丽质:始于优质入口,享受高速成长。公司最初起步于优质一级流量入口联络OS,凭借免费预装以及极致的用户体验完成了上亿用户积累,上市后以自生长和合作生态圈为战略方向,致力于塑造独具特色的科技智能化龙头品牌。以此为基础,用户数量不断扩张,游戏联运和应用分发业务发力带动人均ARPU值提高,使得上市后业绩持续高速增长,2015年增速高达到91%。

后天图强:勾画美好未来,终将锋芒毕露。巨大的市场潜力及海量的移动互联网用户是公司成长的温床,前瞻性锁定的方向都是有利于自身优势发挥,最具市场前景的,面对未来互联网生态竞争的大时代步伐坚定有力,包括OS系统深度开发、智能穿戴、智能家居及物联网,以及布局配套的消费金融产业都是大势所趋。此外,公司是二级市场将软硬件结合最好的互联网公司,以苹果为鉴在VR领域正加快布局,投资美国Avegant获得产品独家代理权,未来搭建生态加速向产业引领者转化,凭借强大的造“芯”实力联结一切,医疗可穿戴、智能家居产业频频落子有力,而联络商城和联络金融也成为整个体系重要的助推器,在未来生态PK中酝酿爆发。

定增获得批文,为联络大平台注入活力。近期定增正式获得证监会批文意义重大,新鲜血液注入助力联络大平台的搭建,尤其在智能硬件上超过30亿元的大力投入将极大强化生态骨骼,智能硬件产品将会更加丰富多样形成矩阵,同时金融服务平台和渠道建设将打通生态的血脉,拉近联络OS用户与智能产品的距离,在未来互联网生态PK中占得先机。

维持“强烈推荐-A”投资评级。我们预计2016-18年EPS分别为0.61元、0.88元和1.19元,公司国际视角优质资源整合的力度加大,VR生态加速推进,凭借软硬一体化独特的竞争优势终将走向爆发。

风险提示:市场竞争加剧、软硬件推出慢于预期、研发实力不足

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